Източник: Dreamstime
Време за четене: 5 минути
Само за броени месеци пандемията COVID-19 прерасна от заплаха за всеобщото здраве в световна финансова криза. Последвалите поголовни разпродажби и трансфери на средства към т. нар. активи-убежища, като златото, държавните облигации и японската йена, бързо отслабиха фондовите борси до степен, сравнима единствено с най-големите крахове в пазарната история.
Масовият и почти едновременен преход на инвеститорите от средно- и високорискови пазари към традиционно силни активи във времена на криза неизбежно ни кара да си зададем следния въпрос: какви рискове крият инвестициите в активи-убежища през 2020 г.?
В исторически план на пазарите винаги са съществували рискови активи и такива, които предлагат защита (а в някои случаи дори и печалба) на инвеститорите във времена на войни, пазарни кризи и други пагубни за световната икономика събития.
С течение на времето, сред най-популярните “сигурни” активи са се превърнали:
– Златото
-Щатският долар
– Швейцарският франк
– Японската йена
-Щатските държавни ценни книжа
На пръв поглед, този списък предлага достатъчно възможности за диверсификация и хеджиране за инвеститорите по време на силно волатилни периоди. Всичко това, обаче, се промени с безпрецедентното нахлуване на COVID-19 на пазарите.
Какво показа проучването на JPMorgan & Chase
Миналия месец финансов екип на JPMorgan & Chase хвърли сянката на съмнението, че активите-убежища вече не предлагат нивото на защита, на каквото до момента са свикнали инвеститорите по света. Според скорошни проучвания на банката много от традиционните активи-убежища през септември са се представили значително по-слабо от очакваното. Нещо по-лошо: тези активи са записали най-лошото си представяне за повече от десетилетие.
“За онези от вас, които търсят възможности за хеджиране, в момента тази обичайна кошница от активи е почти толкова ефективна, колкото застраховка срещу пожар, покриваща само една от спалните в къщата ви”.
Джон Норманд, анализатор в JPMorgan
Подобно на много други преди това, и тези експерти предупредиха, че щатските държавни облигации предлагат все по-малки възможности за диверсификация след като Федералният резерв свали лихвите близо до нулата по-рано тази година.
2020 – годината, в която златото се превърна в спекулативен инструмент
Агресивната парична политика на Федералния резерв на САЩ и решението му да запази лихвените проценти ниски като начин да се противопостави на опустошителния ефект на COVID-19, доведе до една от най-добрите години за благородния метал. От началото на годината, златото е поскъпнало с близо 25%, а исторически връх бе постигнат още през месец август (над $2000 за тройунция).
Силното представяне на златото раздели инвеститорите на два лагера: на тези, които все още вярват, че благородният метал им осигурява достатъчна защита в настоящите условия, и онези, според които на този етап металът не се отличава особено от акциите.
Високата волатилност през 2020 г. отне титлата на актив-убежище на златото. | Източник: DeltaStock
Главните съмнения в надеждността на благородния метал идват от това, че през годината се наблюдава усилена спекулация с деривати и акции на компании с ниски, нулеви и дори отрицателни печалби.
Според Саймън Михайлович, съосновател на Tocqueville Bullion Reserve – компания, занимаваща се със съхранение на физическо злато на частни инвеститори и институционални клиенти, сигурността на ценния метал произлиза именно от това, че той се намира извън финансовата система. Това, което наблюдаваме в момента на пазара, са опити от страна на пазарните участници да инвестират в злато чрез различни финансови продукти, като например борсово търгувани фондове, които позволяват да се спекулира с цените на благородния метал без те физически да го притежават.
Освен това, по думите на други скептици, лесният достъп до финансовите пазари през приложения за търговия направиха инвестициите в злато много по-достъпни за начинаещите трейдъри, което допълнително помогна на благородния метал да се изстреля до нови висоти.
Криптовалутите – обещаваща, но недостатъчно добра алтернатива
При цялата тази икономическа каша не е чудно, че все повече се търсят алтернативни и по-устойчиви средства за диверсификация. През последните години, криптовалутата Bitcoin бе многократно посочвана от анализатори като новото попълнение в редицата на активите-убежища. Достатъчно е, обаче, само да погледнем представянето на криптовалутата през тази година, за да видим, че цената ѝ се срина почти паралелно с тази на фондовите пазари.
Криптовалутите се славят с много неща, но стабилността не е едно от тях. | Източник: DeltaStock
И докато Bitcoin все пак успя да възстанови голяма част от стойността си през август след първоначалния крах до $4000, резките промени в цената не дават възможността тя да бъде категоризирана като актив-убежище. Друга причина, поради която е трудно тази криптовалута да бъде определена за пристан на инвестициите по света е, че тя много по-трудно може да се обмени срещу която и да е държавна валута в сравнение с осребряването на чек или тегленето на пари от банкомат.
Какво друго могат да направят инвеститорите, за да предпазят средствата си?
От всичко казано до момента можете да останете с впечатлението, че убежищата на пазарите всеки ден стават все по-малко, а инвеститорите все повече се примиряват с мисълта да пропуснат евентуални печалби и да сложат парите си на сигурно “под възглавницата”.
Всъщност, все още няма причина инвеститорите да зачеркнат активите-убежища от финансовата си стратегия, но те все пак трябва да сменят досегашния си подход, ако искат да увеличат шансовете си за успех. Така например, екипът на JPMorgan & Chase съветва използването на всички убежища наведнъж, с цел да се избегне пълната загуба на средства, в случай че инвеститорът е заложил само на един инструмент.
Сред някои от препоръчаните от банката комбинации от активи, са:
– Японската йена спрямо всички валути
– Златото спрямо всички валути
– Щатският долар спрямо валутите на развиващите се пазари
Според банката тези кошници с инструменти са добра възможност поради факта, че отчитат повишения от 60% до 80% от основните спадове на фондовия пазар. Според други анализатори е добра идея да се проучат и акциите на компании, за които се изплащат устойчиви и нарастващи дивиденти, тъй като глобалната обща доходност на облигациите към момента е под 1%.
Всички, обаче, са единодушни за едно: нужно е цялостно преразглеждане на традиционния модел на инвестиране, в който портфолиото е съставено от 60% акции и 40% държавни облигации, и адаптацията му към новите условия, наложени от COVID-19.
***
Открийте безплатна сметка с €10 000 през Delta Trading. С демо сметка можете да търгувате всяка от препоръчаните от JPMorgan & Chase комбинации от активи и още много други инструменти в реална пазарна среда, без риск от загуба на средства.
